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认股证

衍生权证投资者有权在指定期间以预定价格「购入」或「出售」相关资产。衍生权证可于到期前在香港交易所现货市场买入或卖出。到期时,衍生权证一般以现金作交收,而不涉及相关资产的实物买卖。衍生权证的相关资产种类繁多,包括有股票、股票指数、货币、商品或一篮子的证券等等。发行衍生权证的机构是与相关资产的发行人没有关系的独立第三方,一般都是投资银行。在香港买卖的衍生权证的有效期通常由六个月至两年不等,每只在香港挂牌的衍生权证均有其指定的到期日。

牛熊证

牛熊证类属结构性产品,能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分,设有固定到期日,投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。牛熊证是由第三者发行,发行商通常是投资银行,与香港交易所及相关资产皆没有任何关联。
牛熊证在发行时有附带条件:在牛熊证有效期内,如相关资产价格触及上市文件内指定的水平(称为「收回价」),发行商会即时收回有关牛熊证。若相关资产价格是在牛熊证到期前触及收回价,牛熊证将提早到期并即时终止买卖。在上市文件原定的到期日即不再有效。
牛熊证发行时的有效期由3个月至5年不等,并只会以现金结算。牛熊证在香港交易所旗下现货市场的交易时段内,透过第三代自动对盘及成交系统(AMS/3)买卖。